中国新能源汽车行业发展回顾及前景分析

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中国新能源汽车行业发展回顾及前景分析

  一、2019年回首:补助大幅退坡,家产链承压

  (一)国补减半,地补勾销

  2019年3月26日,财务部、工信部、科技部、发改委等四部委结合发布《关于进一步完美新能源汽车推广应用财务补助政策的通知》,明确2019年新能源车国度补助方案。按照该方案,2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。过渡期时代,吻合2019年手艺指标要求的发卖上牌车辆按2018年对应尺度的0.6倍补助。过渡期后,执行2019年补助方案。首次明确过渡期后,打消地补。我国新能源车的补助或许分为中央补助(国补)和处所当局补助。早期,大多数地补与国补1:1配套,慢慢酿成0.5:1,而在2019最新的补助方案中明确指出,过渡期后处所当局应不再对新能源汽车赐与购置补助,而且如处所继续赐与购置补助的,中央将对相关财务补助作响应扣减。总体补助方案与2018年雷同。从2018年起头,新能源车国补起头设有过渡期。2018年过渡期是2018年2月12日至2018年6月11日。2018年过渡期执行的是2017年对应尺度的0.7倍补助。过渡期后执行2018年补助方案。全年来看,根基上是一季度沿用上一年的补助尺度;二季度为过渡期;而下半年采用新的尺度。

新能源汽车补助尺度

  数据来历:公开资料收拾

  新能源乘用车市场,2019年过渡期后(H2)补助力度环比下降。从2018年到2019,补助门槛不竭提高。对于纯电动乘用车,2018年过渡期后,续航里程必需高于150公里才能拿到补助,而2019年过渡期后,补助门槛提高到250公里。过渡期后,低续航里程的补助尺度都下降显明。表现出我国补助政策扶优扶强的特点。与2018年分歧的是,对于续航里程跨越250公里的纯电动车型,2018年过渡期后的补助尺度相对过渡期还有所提高,提高幅度10~60%。而2019年过渡期后,国补尺度环比过渡期有所下降,环比降幅12%~33%。

新能源乘用车补助尺度

  数据起原:公开资料清算

  (二)前后平衡,旺季不旺

  19年Q3新能源整车产量同比下滑

  2019年Q3中国新能源乘用车产量达到19.8万辆,同比下降19.85%。个中,EV乘用车产量16.09万辆,同比下降8.13%,占新能源乘用车总量81.26%;PHEV乘用车产量3.71万辆,同比下降48.38%。

  2019年Q3中国共生产新能源客车1.96万辆,同比增加18.2%。此中,纯电动客车产量1.92万辆,占比97.74%,同比上升24.19%;插电式夹杂动力客车产量321辆,占比1.64%,同比下降71.19%;燃料电池客车产量123辆,占0.63%,同比增进179.55%。

  2019年Q3中国新能源专用车产量6416辆,同比下降70.61%。从Q3专用车的产量构造来看,专用车仍以货车(物流车)为主,占比达73.18%,产量4695辆,同比下降77.78%;环卫车第二季度产量881辆,占比达到13.73%,同比增进333.99%;从动力类型角度看,Q3EV型装用车产量6373辆,占比达99.28%,同比下降70.8%。

2018年Q3及2019年Q3新能源汽车产量情形(万辆)

  数据来历:公开资料整顿

  四序度普通为新能源车行业旺季。平日,国度会在上半年出台新一年度的新能源车补助政策,按着规划逐年退坡,这导致新能源汽车下半年的产销量很高,尤其是四时度会显现明明抢装。从曩昔几年逐季的销量来看,Q1到Q4,根基上环比都处于增添的状况。四时度销量占全年销量比例均跨越了40%,此中2018年四时度销量53.2万辆,占全年销量的43%。

新能源车各季度销量万辆

  数据来历:公开资料整顿

新能源车各季度销量占比

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  2019年新能源车销量显示,上半年强,下半年弱。2019年补助退坡力度大,导致上半年销量高增进,新能源车销量62.7万辆,同比增添53%,连结了前期高速增进的趋势。而新的补助政策实施后,新能源汽车市场热度减缓,7~9月新能源车月销量辨别为8万辆、8.5万辆和8万辆,划分同比下降5%、16%和34%,同比下降趋势有所扩大。而且7~9月的月销量根基持平,抢装现象不显着。第三季度新能源车累计销量24.5万辆,同比下降20%,环比下降31%。

新能源乘用车月销量辆

  数据来历:公开资料整顿

  (三)三季度板块性盈利承压

  2019年第三季度起头周全执行新的补助政策,当期工业链的盈利情形更能反映家当近况。我们拔取财产链中28家主营买卖和新能源车关度较高的公司进行剖析,包罗上游钴、锂,中游电池及材料、电机电控,以及下流整车和充电举措等公司。

新能源车工业链28家相关公司

  数据来历:公开资料整顿

  第三季度整体营收增加,盈利下滑。我国拔取的28家公司,第三季度共实现营收873亿元,同比增进10.5%,环比增进2.6%;扣非后归母净利润22.29亿元,同比下降50.9%,环比下降19%。个中,北汽蓝谷大幅吃亏8.2亿元,即使不考虑北汽蓝谷,剩余27家公司实现总扣非后归母净利润30.49亿元,同比下降32%,环比增加5%。三季度新能源车行业整体盈利下滑较着。此外,2018Q4行业显现大幅吃亏,总吃亏50亿元,首要是因为东方精工和大洋电机离别计提商誉减值38.9亿元和24.2亿元。

28家新能源车公司总营收(亿元)

  数据起原:公开资料整顿

28家新能源车公司扣非后归母利润(亿元)

  数据来历:公开资料整顿

  各细分板块中,电池及材料板块盈利状况相对较好。从营业收入来看,电机电控板块第三季度营收显现了下滑,5家公司共实现营收24亿元,同比下降13%。整车板块实现营收491亿元,同比增加4%,电池及材料板块实现营收263亿元,同比增添26%。从盈利来看,28家公司中,三季度扣非后归母净利润同比增进或者扭亏的企业共有11家,占比39%。别的有8家公司泛起吃亏,有9家企业同比下滑。电池及材料板块13家公司共实现盈利24.6亿元,同比增进9%。上游资源类企业盈利2.3亿元,同比下降80%。充电板块盈利0.8亿。电机电控和整车板块均为吃亏。

各细分板块2019Q3营收状况

  数据来历:公开资料清算

各细分板块2019Q3扣非后归母净利润

  数据起原:公开资料收拾

  二、2020年,承前启后,新能源汽车有望回转

  (一)国度新能源汽车路线果断不摇动

  成长新能源车是国度计谋。2012年7月,国务院发布“十二五”国度计谋性新兴家产成长规划,明确到2015年新能源车累计产销量力争达到50万辆,2020年累计产销量跨越500万辆。截止到2015年末,我国新能源汽车累计销量跨越45万辆,方针根基告竣。2016年12月,国务院发布“十三五”国度计谋性新兴家产成长规划,再次明确到2020年新能源车累计产销跨越500万辆,而且实现昔时产销200万辆以上。截止到2019年三季度末,我国新能源汽车累计销量接近400万辆,与累计产销500万辆的方针差距很小,很轻易实现。然则,与昔时产销200万辆的方针差距较大。按照《新能源汽车工业成长规划(2021-2035年)》收罗定见稿,方针到2025年、2030年,新能源汽车销量分辨占昔时汽车总销量的20%和40%。当前,我国新能源汽车产销量全球第一,手艺和产物根基与国际处于统一水平线上。是以,我们认为新能源汽车是走向汽车强国的首要路线之一,仍是国度主要撑持的工业偏向,可能会有更完美的配套政策为整个工业保驾护航。

我国新能源车年销量(万辆)

  数据来历:公开资料清算

2018年全球新能源乘用车市场款式

  数据起原:公开资料清算

  新能源汽车热度不减,产销持续攀升,高速增进趋势不减。2018年全球新能源车产量为192.4万辆,同比增进52.5%,中国新能源车产量为122万辆,同比增加51%。估计将来五年,新能源车市场将继续以20%-40%的速度高速增进。

全球新能源汽车需求展望

  数据起原:公开资料收拾

中国新能源汽车需求猜测

  数据起原:公开资料整顿

  2018年海外新能源汽车销量84.4万辆,同比增添49%,国内新能源汽车销量125.6万辆,同比增添61.7%,国内市场领跑全球,将来跟着特斯拉、宝马、公共等新车型的投放,2019年海外需求展望也许在134万辆阁下,同比增进59%,国内需求160万辆,同比增添30%,海外需求将有望接力全球新能源汽车市场。

海外新能源汽车销量展望(万辆)

  数据起原:公开资料整顿

国内新能源汽车销量猜测(万辆)

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